Viktoras Karapetjanc
החזר פורקס (forex rebate) מתייחס לכך שהברוקר מחזיר חלק מהמרווח או מהעמלה לבעלי חשבון זכאים. הוא מקזז עלויות מסחר שכבר התרחשו, לא תשואה מהשקעה, והוא גם לא מפחית את סיכון המינוף. להלן הסבר מפורט לפי מקור הכספים, התהליך המלא, חישוב העלות האמיתית וטעויות נפוצות.
מאיפה מגיע ההחזר
במסחר במט"ח, הכנסות הברוקר מגיעות בעיקר מהמרווח, מהעמלה ומריבית הלילה. כאשר משתמש פותח חשבון דרך קשר הפניה (introducing broker, בקיצור IB), הברוקר משלם לחבר המפנה חלק מהמרווח או מהעמלה שנוצרו בעסקה, ושירות ההחזר מחזיר מתוכם חלק למשתמשים העומדים בתנאים, לפי כללים פומביים.
פירוק זרימת הכספים מבהיר את התמונה: המשתמש משלם עלויות מסחר → הברוקר → החבר המפנה → חלק מכך מוחזר למשתמש. ההחזר הוא רק החזר עלות חד-פעמי בשרשרת הזו; הוא עצמו אינו יוצר רווח, ואינו מייצג תוצאה כלשהי של המסחר.
ההחזר אינו שווה לתשואה מהשקעה
כדי לשפוט אם החזר מסוים משתלם, אין להסתכל רק על שיעור ההחזר המוצג בדף. מה שבאמת צריך להשוות הוא כמה ניתן להחזיר בפועל לחשבון לאחר ניכוי מרווח, עמלה, ריבית לילה וסליפג'. שיעור ההחזר חייב להיקרא יחד עם התוכנית החלה: שיטות החישוב עשויות להיות שונות בין סוגי נכסים, סוגי חשבונות וגופים מתקשרים שונים, ואותו אחוז בתוכניות שונות יניב תוצאה שונה לחלוטין.
צילום מסך נפרד או ציטוט נפרד של שיעור ההחזר עלולים להוביל למסקנה שגויה. האחוזים המופיעים בדף מקבלים ערך התייחסותי רק כאשר הם מוצגים יחד עם תחום התחולה, יחידת החישוב ותנאי הפקיעה.
התהליך המלא של החזר אחד
- אימות זכאות אזורית והגוף המתקשר: תחילה יש לוודא מהו הגוף המשפטי של הברוקר שאפשר לפתוח בו חשבון באזורכם, והאם אותו גוף תומך בהחזר.
- יצירת קישור: פתחו חשבון דרך קישור הזמנה תקף, או הגישו בקשת קישור לאחר פתיחת החשבון. חשבונות שכבר קיימת בהם מערכת סוכנות אחרת – אין להגיש שוב.
- אימות עסקאות: הברוקר בודק אם ההזמנה היא עסקה תקפה הנכללת בתחום התוכנית.
- מעבר לממתין לאישור: החזר העומד בכללים נרשם תחילה במצב ממתין לאישור, ובשלב זה עדיין לא ניתן למשוך אותו.
- השלמת הסליקה: רק לאחר השלמת הסליקה ההחזר הופך ליתרה ניתנת למשיכה.
שלב | תנאי הפעלה | היכן ניתן לראות |
יצירת קישור | קישור פתיחת החשבון תקף, אישור הקישור עבר | מרכז החברים / ממשק הסוכנות |
ממתין לאישור | ההזמנה בוצעה ונכללת בתחום התוכנית | פירוט ההחזר |
ניתן למשיכה | הגעה למחזור הסליקה המוסכם בתוכנית | יתרת ההחזר |
הקפאה / התאמה | ביטול, תיקון או התאמה שלילית | רשומת התאמות |
חמש טעויות נפוצות
טעות נפוצה | עובדה |
ההחזר יכול להפחית את סיכון המינוף | ההחזר מחזיר רק חלק מעלויות המסחר שכבר התרחשו, ואינו משנה את מכפלת המינוף, דרישות המרג'ין או סיכון המרג'ין קול. |
ככל שההחזר גבוה יותר, כך כדאי להגדיל פוזיציות או להגביר את תדירות המסחר | המרווח, העמלה והסליפג' הנוספים עולים בדרך כלל על ההחזר עצמו; ככל שהמסחר תכוף יותר, העלות הנטו נוטה להיות גבוהה יותר. |
קיים "החזר יומי קבוע" | רוב התוכניות מחושבות לפי עסקאות תקפות, תחום נכסים ותנאי ביטול, ואינן מבטיחות סכום קבוע מדי יום. |
ככל ששיעור ההחזר גבוה יותר, כך הוא משתלם יותר | שיעור גבוה עשוי להתאים למרווח מקורי רחב יותר או לתנאי תחולה מחמירים יותר; יש להשוות את סכום ההחזר הנטו ולא את השיעור הנומינלי. |
ניתן להעביר ישירות את קשר ההחזר של חשבון קיים | בדרך כלל מותרת רק מערכת סוכנות אחת לאותו חשבון; יש לאמת מול הברוקר תחילה אם ניתן להעביר. |
תחילה יש לבחון את מקור ההחזר ואת מושאו
ההחזר מגיע בדרך כלל מהמרווח או מהעמלה שהברוקר משלם לחבר המפנה. מה שהמשתמש באמת צריך להשוות אינו שיעור ההחזר עצמו, אלא כמה ניתן להחזיר בפועל לאחר ניכוי עלויות המסחר. שיטות החישוב עשויות להיות שונות בין סוגי נכסים, סוגי חשבונות וגופים מתקשרים שונים, ולכן יש לקרוא את השיעור המופיע בדף יחד עם התוכנית החלה.
מידע שיש לאמת לפני פתיחת חשבון
לפני פתיחת החשבון יש לשמור את הפרטים הבאים, כדי שיהיה בסיס לבדיקה בהמשך: הגוף המשפטי של הברוקר, סוג החשבון, הנכסים הזכאים להחזר, יחידת ההחזר (לכל לוט או לכל נקודה), מחזור הסליקה, מטבע הסליקה, וכן תנאי הפקיעה והביטול.
אם בחשבון הקיים כבר קיימת מערכת סוכנות אחרת, אין להגיש שוב, ואין להניח באופן עצמאי שניתן להעביר. יש לאמת מול הברוקר תחילה, ואחר כך לבדוק במרכז החברים את מצב הקישור הנוכחי.
לשלב את ההחזר בעלות המסחר האמיתית
לדוגמה, במסחר ב-EURUSD, יש לתעד תחילה את המרווח בפתיחה ובסגירה, את העמלה לכל לוט, את ריבית הלילה ואת הסליפג', ואחר כך להפחית את ההחזר לאחר חישוב.
פריט | סכום (דוגמה) |
המרת מרווח | 7 USD |
עמלה | 7 USD |
סך העלויות שהתרחשו | 14 USD |
החזר (לאחר חישוב) | − 4 USD |
עלות נטו נצפית | 10 USD |
המסקנה שעולה מקבוצת המספרים הזו היא: העלות הנצפית היא 10 דולר, ולא "הרווחת 4 דולר". המספרים בדוגמה משמשים להמחשת החישוב בלבד; המספרים האמיתיים חייבים להגיע ממפרט החוזה ומדוח ההזמנות של החשבון שאליו אתם שייכים.
כיצד לאמת אם ההחזר מדויק
מדי חודש יש לדגום כמה הזמנות, ולהצליב לפי מספר ההזמנה בין דוח הברוקר לרשומות מרכז החברים, סעיף אחר סעיף. אם הפערים מתרכזים בנכס מסוים, במשך החזקה מסוים או בסוג חשבון מסוים, יש לבדוק תחילה את תחום התוכנית; אם מופיעים ביטולים או התאמות שליליות, יש לשמור את הרשומות המקוריות ואת סיבת ההתאמה, ולא להסתכל רק על היתרה הסופית.
נוהג הבדיקה החודשית
מומלץ לשמור רשומת בדיקה חודשית: בתחילת החודש לשמור את התוכנית החלה באותו זמן, באמצע החודש לדגום הזמנות, ובסוף החודש לאמת את הסכומים המאושרים, הניתנים למשיכה, המוקפאים והמותאמים. ההחזר מקזז רק חלק מעלויות המסחר שכבר התרחשו, ואין לשנות בגללו את סיבת הפתיחה, את הפוזיציה או את הסטופ לוס. אם מגדילים את תדירות המסחר כדי לקבל יותר החזר, המרווח, העמלה וסיכון התנודתיות בשוק עולים בדרך כלל על ההחזר עצמו.