¿Qué cambia el apalancamiento?
El apalancamiento reduce el margen necesario para abrir una posición nominal equivalente, pero no reduce la fluctuación del precio de dicha posición.
Valor neto y nivel de margen
El valor neto es igual al saldo más las ganancias y pérdidas no realizadas. El nivel de margen suele ser el valor neto dividido por el margen utilizado; los umbrales específicos de alerta y liquidación forzosa los define el bróker.
Método de control
Determina primero la pérdida que puedes asumir y la distancia del stop-loss, y luego calcula el número de lotes; no calcules la posición a partir del apalancamiento máximo permitido por el bróker.
El apalancamiento modifica el margen, no el presupuesto de riesgo
Un apalancamiento de 100 veces puede reducir el margen necesario para abrir una posición, pero no reduce las ganancias ni las pérdidas derivadas de la fluctuación de los precios. Si la posición es demasiado grande, la cuenta podría sufrir una liquidación forzosa por falta de margen antes de que se active el stop-loss.
Realizar pruebas de estrés
Incluya en las pruebas la volatilidad normal, los saltos de cotización, el aumento del deslizamiento y las pérdidas consecutivas, y registre el margen disponible hasta la liquidación forzosa. Las comisiones de retroceso no deben servir de justificación para aumentar el apalancamiento o retrasar el stop-loss.
Comprender con cifras la relación entre el margen y el margen de seguridad
Supongamos que el saldo de la cuenta es de 10 000 dólares y que se mantiene una posición con un valor nominal de 100 000 dólares.Un apalancamiento de 100 veces puede requerir solo unos 1.000 dólares de margen, pero una variación del precio en sentido contrario del 2 % aún puede provocar una pérdida de unos 2.000 dólares; el apalancamiento no reduce la pérdida. El margen real, el valor por punto y el porcentaje de liquidación forzosa deben calcularse según las especificaciones del contrato del bróker.
Las pruebas de estrés deben incluir, como mínimo, el deslizamiento normal de los stops, los saltos de cotización durante el fin de semana, pérdidas simultáneas en varias posiciones relacionadas y la ampliación repentina del spread. Establezca una pérdida máxima diaria y una exposición total máxima a nivel de cuenta, y reserve margen disponible. Si tiene previsto recurrir a aportaciones adicionales de capital para evitar la liquidación forzosa, ello indica que la posición inicial ya ha superado el nivel de riesgo asumible.
Establezca un marco de riesgo a nivel de cuenta, no por operación
El presupuesto de riesgo debe partir del saldo de la cuenta y del retroceso soportable, para luego distribuirse entre operaciones individuales, días concretos, estrategias y todas las posiciones relacionadas. Una orden con stop-loss puede superar el presupuesto debido a saltos de cotización, deslizamientos o falta de liquidez; además, varios instrumentos aparentemente distintos pueden estar expuestos simultáneamente al dólar, a los tipos de interés o al sentimiento de riesgo.Tras el cálculo, se deben redondear a la baja las posiciones y mantener un margen de seguridad.
Revisar semanalmente mediante escenarios de estrés: pérdidas consecutivas en varias operaciones, posiciones relacionadas que se mueven simultáneamente en sentido contrario, ampliación de los diferenciales, desconexión del VPS y aumento de los requisitos de margen por parte del bróker. Registrar las condiciones objetivas que activan la suspensión de operaciones, para evitar modificar las reglas de forma improvisada tras producirse pérdidas.La máxima caída histórica no es un límite máximo para el futuro; las comisiones de retorno, los bonos y los beneficios no liquidados tampoco pueden servir de justificación para asumir un mayor riesgo.
Al aplicar el apartado «El apalancamiento no es dinero gratis: el margen y el riesgo de liquidación forzosa», sustituya las cifras del ejemplo por las condiciones de su propia cuenta e indique en el registro la fuente de los datos, la fecha de observación y las hipótesis aún no confirmadas. De este modo, incluso si cambian las reglas, las cotizaciones o las páginas de la plataforma, podrá volver atrás y determinar si las conclusiones siguen siendo válidas.
Esta guía aborda cuestiones relacionadas con la organización de la información y el control de riesgos, pero no selecciona el bróker por el usuario, ni decide la dirección de las operaciones, ni garantiza los resultados de las estrategias. Los campos que no puedan confirmarse a partir de documentos oficiales deben mantenerse como desconocidos y verificarse con el proveedor correspondiente antes de tomar medidas.
Preguntas frecuentes
¿Un apalancamiento elevado es necesariamente más peligroso?
El riesgo proviene de la posición real y de las variaciones de precio, pero un apalancamiento elevado facilita la apertura de posiciones excesivas.
¿Garantiza el stop-loss el precio de ejecución?
No, las brechas de cotización y la falta de liquidez pueden provocar deslizamientos de precio.
¿Qué es lo que más se suele pasar por alto en la práctica?
Incluir en las pruebas las fluctuaciones normales, los saltos de cotización, el aumento del deslizamiento y las pérdidas consecutivas, y registrar el margen hasta la liquidación forzosa. Las comisiones de retroceso no pueden servir de justificación para aumentar el apalancamiento o retrasar los órdenes de stop-loss.
Fuente
Advertencias de la CFTC sobre el apalancamiento en el mercado de divisas. Verificado el 17 de agosto de 2026. Educación sobre riesgos para clientes de la CFTC. Verificado el 17 de agosto de 2026.