Ethan James Hale
Determinare innanzitutto l'importo a rischio
L'importo a rischio è pari al valore netto del conto moltiplicato per la percentuale di rischio per singola operazione. Tale percentuale deve essere determinata tenendo conto del drawdown complessivo della strategia e del numero di posizioni aperte contemporaneamente.
Calcolare quindi il numero di lotti
Il numero di lotti è pari all’importo a rischio diviso per il prodotto del numero di punti dello stop loss e del valore in punti per lotto standard. La dimensione dei contratti e il valore in punti variano a seconda dello strumento.
Considerare il rischio di portafoglio
Più posizioni altamente correlate potrebbero subire perdite contemporaneamente a seguito dello stesso evento; pertanto, è opportuno calcolare l’esposizione complessiva in modo aggregato anziché valutare ogni singola posizione separatamente.
Determinare prima la perdita, poi calcolare i lotti
Budget di rischio per singola operazione × patrimonio del conto, poi diviso per la distanza di stop-loss e il valore per punto: si ottiene così un limite massimo di posizione più giustificabile. Poiché il valore per punto, le specifiche del contratto e la valuta del conto variano, non è possibile applicare direttamente il numero di lotti di altri strumenti.
Tenere conto della correlazione
Quando si detengono contemporaneamente EUR/USD, GBP/USD e oro, si tratta nominalmente di tre operazioni, ma in realtà si può essere esposti allo stesso rischio legato al dollaro e al sentiment di mercato. Il rischio totale dovrebbe essere calcolato a livello di portafoglio piuttosto che separatamente per ogni singola operazione.
Formula per il calcolo della posizione e procedura di verifica
Il ragionamento di base è il seguente: dividere l’importo della perdita consentita per la perdita per lotto corrispondente alla distanza dello stop-loss. Con un patrimonio netto del conto di 10.000 dollari e un rischio per singola operazione dello 0,5%, il budget è di 50 dollari; se la distanza dello stop-loss comporta una perdita di 250 dollari per lotto, il limite massimo teorico è di 0,2 lotti.Occorre inoltre aggiungere spread, commissioni ed eventuali slippage, arrotondando per difetto in base al passo minimo della piattaforma.
Dopo il calcolo, effettuare tre verifiche: se il margine della posizione lascia un margine di sicurezza sufficiente; se il rischio complessivo delle posizioni correlate nella stessa direzione supera il limite; se la perdita effettiva in caso di gap è ancora sostenibile.Le strategie grid o Martin senza stop-loss non possono essere classificate come a basso rischio utilizzando la formula standard per le singole operazioni, ma devono essere valutate separatamente in base al numero massimo di livelli di posizione e alle variazioni di prezzo estreme.
Creare un quadro di rischio a livello di conto anziché per singola operazione
Il budget di rischio deve partire dal patrimonio del conto e dal drawdown tollerabile, per poi essere ripartito tra singole operazioni, singole giornate, singole strategie e tutte le posizioni correlate. Un ordine con stop-loss può comunque superare il budget a causa di gap, slippage o mancanza di liquidità; inoltre, diversi strumenti apparentemente distinti possono essere esposti contemporaneamente al dollaro, ai tassi di interesse o al sentiment di rischio.Dopo il calcolo, le posizioni devono essere arrotondate per difetto, mantenendo un margine di sicurezza.
Rivedere settimanalmente gli scenari di stress: perdite consecutive su più operazioni, posizioni correlate che si muovono contemporaneamente in direzione opposta, ampliamento degli spread, interruzione del servizio VPS e aumento dei requisiti di margine da parte del broker. Registrare le condizioni oggettive che hanno innescato l’interruzione delle operazioni, evitando di modificare le regole ad hoc dopo che si sono verificate delle perdite.Il massimo drawdown storico non rappresenta un limite massimo per il futuro; né i rimborsi sulle commissioni, i bonus né i profitti non ancora realizzati possono costituire una giustificazione per assumersi rischi maggiori.
Quando si applica la sezione “Calcolo delle posizioni: determinare il numero di lotti in base al budget di rischio”, sostituire i numeri dell’esempio con le condizioni del proprio conto e annotare nei registri la fonte dei dati, la data di osservazione e le ipotesi non ancora confermate. In questo modo, anche in caso di modifiche alle regole, alle quotazioni o alle pagine della piattaforma, sarà possibile verificare a posteriori se le conclusioni sono ancora valide.
La presente guida affronta le questioni relative all’organizzazione delle informazioni e al controllo del rischio; non sostituisce l’utente nella scelta del broker, nella determinazione della direzione di trading né garantisce i risultati della strategia. I campi non verificabili tramite documenti ufficiali devono essere contrassegnati come “sconosciuti” e verificati presso il fornitore di servizi corrispondente prima di intraprendere qualsiasi azione.
Domande frequenti
Calcolo del saldo o del valore netto?
In presenza di profitti o perdite non realizzati, l’utilizzo del valore netto è solitamente più prudente.
Il valore del punto per l’oro è uguale a quello del forex?
No, è necessario consultare le specifiche contrattuali del prodotto in questione.
Qual è l’aspetto più facilmente trascurato nell’uso pratico?
Quando si detengono contemporaneamente EURUSD, GBPUSD e oro, si tratta nominalmente di tre operazioni, ma in realtà si può essere esposti allo stesso dollaro e allo stesso sentiment di rischio. Il rischio totale dovrebbe essere calcolato a livello di portafoglio e non separatamente per ogni singola operazione.
Fonte
Risorse sulla gestione del rischio della NFA - Verificato il 17/08/2026; Educazione al rischio per i clienti della CFTC - Verificato il 17/08/2026