Determine primero el importe de riesgo
El importe de riesgo es igual al valor neto de la cuenta multiplicado por el porcentaje de riesgo por operación. Este porcentaje debe determinarse teniendo en cuenta el retroceso de la estrategia global y el número de posiciones abiertas simultáneamente.
A continuación, calcular el número de lotes
El número de lotes es igual a la cantidad de riesgo dividida por el producto del número de puntos de stop-loss y el valor por punto de cada lote estándar. El tamaño del contrato y el valor por punto varían según el instrumento.
Tener en cuenta el riesgo de la cartera
Varias posiciones altamente correlacionadas pueden sufrir pérdidas simultáneas ante un mismo evento, por lo que se deben calcular de forma conjunta las exposiciones relacionadas, en lugar de evaluarlas de forma aislada, una por una.
Fijar primero la pérdida y luego calcular los lotes
Presupuesto de riesgo por operación × saldo de la cuenta; a continuación, dividir entre la distancia del stop-loss y el valor por punto para obtener un límite máximo de posición más justificable. Dado que el valor por punto, las especificaciones del contrato y la divisa de la cuenta varían, no se pueden aplicar directamente los lotes de otros instrumentos.
Tener en cuenta la correlación
Al mantener simultáneamente posiciones en EUR/USD, GBP/USD y oro, aunque nominalmente se trate de tres operaciones, en realidad puede que se esté expuesto a los mismos factores: el dólar y el sentimiento de riesgo. El riesgo total debe calcularse en función de la cartera y no de forma independiente para cada operación.
Fórmula de la posición y pasos de verificación
La idea básica es la siguiente: dividir el importe de la pérdida permitida entre la pérdida por lote correspondiente a la distancia del stop-loss. Con un saldo neto de la cuenta de 10 000 dólares y un riesgo por operación del 0,5 %, el presupuesto es de 50 dólares; si la distancia del stop-loss supone una pérdida de 250 dólares por lote, el límite máximo teórico es de 0,2 lotes.Además, hay que sumar el spread, las comisiones y el posible deslizamiento, y redondear a la baja según el paso mínimo de la plataforma.
Tras el cálculo, hay que realizar tres comprobaciones: si el margen de la posición deja un colchón suficiente; si el riesgo total de las posiciones relacionadas en la misma dirección supera el límite; y si la pérdida real sigue siendo asumible en caso de gap.Las estrategias de rejilla o Martin que no utilicen stop-loss no pueden presentarse como de bajo riesgo utilizando la fórmula habitual para operaciones individuales, sino que deben estimarse por separado en función del número máximo de niveles de posición y de los movimientos extremos de los precios.
Establecer un marco de riesgo a nivel de cuenta, en lugar de por operación
El presupuesto de riesgo debe partir del patrimonio de la cuenta y de la caída soportable, para luego distribuirse entre operaciones individuales, días, estrategias y todas las posiciones relacionadas. Una orden con stop-loss puede superar el presupuesto debido a saltos de cotización, deslizamientos o falta de liquidez; además, varios instrumentos aparentemente diferentes pueden estar expuestos simultáneamente al dólar, a los tipos de interés o al sentimiento de riesgo.Tras el cálculo, las posiciones deben redondearse a la baja y debe mantenerse un margen de seguridad.
Revisar semanalmente mediante escenarios de estrés: pérdidas consecutivas en varias operaciones, posiciones relacionadas que se mueven simultáneamente en sentido contrario, ampliación de los diferenciales, desconexión del VPS y aumento de los requisitos de margen por parte del bróker. Registrar las condiciones objetivas que activan la suspensión de operaciones, evitando modificar las reglas de forma improvisada tras producirse pérdidas.La máxima caída histórica no es un límite máximo para el futuro; las comisiones de retorno, los bonos y las ganancias no liquidadas tampoco pueden servir de justificación para asumir un mayor riesgo.
Al aplicar el apartado «Cálculo de posiciones: determinar el volumen de operaciones mediante el presupuesto de riesgo», sustituya las cifras del ejemplo por las condiciones de su propia cuenta e indique en el registro la fuente de los datos, la fecha de observación y las hipótesis aún no confirmadas. De este modo, incluso si cambian las normas, las cotizaciones o las páginas de la plataforma, podrá volver atrás y determinar si las conclusiones siguen siendo válidas.
Esta guía aborda cuestiones relacionadas con la organización de la información y el control de riesgos; no selecciona el bróker por el usuario, ni determina la dirección de la operación, ni garantiza los resultados de la estrategia. Los campos que no puedan confirmarse a partir de documentos oficiales deben dejarse como «desconocidos» y verificarse con el proveedor correspondiente antes de tomar cualquier medida.
Preguntas frecuentes
¿Se calcula el saldo o el valor neto?
Cuando hay ganancias o pérdidas no realizadas, suele ser más prudente utilizar el valor neto.
¿El valor por punto del oro es igual que el del mercado de divisas?
No, hay que consultar las especificaciones del contrato del producto en cuestión.
¿Qué es lo que más se suele pasar por alto en la práctica?
Cuando se mantienen posiciones simultáneas en EUR/USD, GBP/USD y oro, aunque nominalmente se trate de tres operaciones, en realidad puede que se esté expuesto al mismo dólar y al mismo sentimiento de riesgo. El riesgo total debe calcularse en función de la cartera, y no de forma independiente para cada operación.
Fuente
Recursos de gestión de riesgos de la NFA. Verificado el 17 de agosto de 2026. Educación sobre riesgos para clientes de la CFTC. Verificado el 17 de agosto de 2026.