Determine primeiro o montante de risco
O montante de risco é igual ao valor líquido da conta multiplicado pela proporção de risco por transação. A proporção deve ser determinada tendo em conta a retracção da estratégia global e o número de posições detidas simultaneamente.
Em seguida, calcule o número de lotes
O número de lotes é igual ao montante de risco dividido pelo produto do número de pontos de stop-loss e do valor por ponto de cada lote padrão. A dimensão do contrato e o valor por ponto variam consoante o instrumento.
Considere o risco da carteira
Várias posições altamente correlacionadas podem sofrer perdas simultaneamente devido a um mesmo evento; por isso, as exposições correlacionadas devem ser calculadas em conjunto, em vez de serem avaliadas isoladamente, uma a uma.
Definir primeiro a perda e, em seguida, calcular o número de lotes
Orçamento de risco por transação × saldo da conta, dividido pela distância do stop-loss e pelo valor por ponto, resulta num limite máximo de posição mais justificável. Como o valor por ponto, as especificações do contrato e a moeda da conta variam, não é possível aplicar diretamente o número de lotes de outros instrumentos.
Ter em conta a correlação
Ao deter simultaneamente posições em EUR/USD, GBP/USD e ouro, embora se trate nominalmente de três transações, na prática pode existir uma exposição comum ao dólar e ao sentimento de risco. O risco total deve ser calculado com base na carteira e não de forma isolada para cada transação.
Fórmula de cálculo da posição e passos de verificação
A ideia básica é a seguinte: o montante de perda permitido dividido pelo valor de perda por lote correspondente à distância do stop-loss. Com um saldo líquido da conta de 10 000 dólares e um risco por transação de 0,5%, o orçamento é de 50 dólares; se a distância do stop-loss implicar uma perda de 250 dólares por lote, o limite máximo teórico é de 0,2 lotes.É ainda necessário adicionar o spread, as comissões e o eventual slippage, arredondando para baixo de acordo com o passo mínimo da plataforma.
Após o cálculo, devem ser realizadas três verificações: se a margem dessa posição deixa uma margem de segurança suficiente; se o risco total das posições relacionadas na mesma direção excede o limite; e se a perda real, em caso de gap, continua a ser suportável.As estratégias de rede ou Martin sem stop-loss não podem ser classificadas como de baixo risco utilizando a fórmula normal para uma única operação; é necessário fazer uma estimativa separada com base no número máximo de camadas de posições e nos movimentos extremos de preço.
Estabelecer um quadro de risco ao nível da conta, em vez de ao nível de cada transação
O orçamento de risco deve partir do património da conta e da retração suportável, sendo depois distribuído por transação, por dia, por estratégia e por todas as posições relacionadas. Uma ordem com stop-loss pode ainda assim exceder o orçamento devido a gaps, slippage ou falta de liquidez; vários instrumentos aparentemente diferentes podem também estar simultaneamente expostos ao dólar, às taxas de juro ou ao sentimento de risco.Após o cálculo, as posições devem ser arredondadas para baixo, mantendo-se uma margem de segurança.
Revisão semanal com cenários de pressão: várias perdas consecutivas, posições relacionadas a moverem-se simultaneamente na direção oposta, alargamento dos spreads, VPS fora de linha e aumento da margem exigida pela corretora. Registe as condições objetivas que desencadeiam a suspensão das operações, evitando a alteração ad hoc das regras após a ocorrência de perdas.A maior retração histórica não representa um limite máximo futuro; as comissões de retorno, os bónus e os lucros não liquidados também não podem servir de justificação para assumir riscos maiores.
Ao aplicar o «Cálculo de Posições: Determinar o Volume de Negociação com Base no Orçamento de Risco», substitua os números do exemplo pelas condições da sua conta e indique nos registos a fonte dos dados, a data de observação e quaisquer pressupostos ainda não confirmados. Desta forma, mesmo que haja alterações nas regras, nas cotações ou nas páginas da plataforma, será possível avaliar posteriormente se as conclusões continuam a ser válidas.
Este guia aborda questões de organização da informação e controlo de risco, não substituindo o utilizador na escolha da corretora, na decisão sobre a direção da negociação nem garantindo os resultados da estratégia. Os campos que não possam ser confirmados através de documentos oficiais devem ser mantidos como «desconhecidos» e verificados junto do prestador de serviços correspondente antes de se tomar qualquer medida.
Perguntas frequentes
Deve calcular-se o saldo ou o valor líquido?
Quando existem ganhos ou perdas flutuantes, utilizar o valor líquido costuma ser mais conservador.
O valor por ponto do ouro é igual ao do câmbio?
Não, é necessário consultar as especificações do contrato do produto em questão.
O que é mais fácil de ignorar na prática?
Ao deter simultaneamente posições em EUR/USD, GBP/USD e ouro, embora nominalmente se trate de três transações, na prática pode haver uma exposição comum ao dólar e ao sentimento de risco. O risco total deve ser calculado com base na carteira, e não individualmente para cada transação.
Fonte
Recursos de gestão de risco da NFA – Verificado em 17/08/2026; Educação sobre risco para clientes da CFTC – Verificado em 17/08/2026